“我们没想到，以稳健著称的险资能在这么早的阶段敢于出手 。”在上海苏度科技有限公司会议室 ，当谈及国寿股权投资有限公司（中国人寿集团旗下国寿健投公司全资子公司 ，以下简称“国寿股权 ”）的那轮投资时，公司商业副总裁张校珩至今仍觉得有些意外 。
2026年1月 ，国寿股权领投苏度科技Pre-A++轮融资。彼时 ，这家成立仅数月的具身智能企业，选取 了一条行业公认最难的技术路线，商业化前景尚不明朗 。按照传统投资逻辑 ，这一标的属于一张“风险过高”的牌 。但国寿股权不仅投了 ，还在后续轮次持续加码。
张校珩后来理解了这一系列投资布局背后的逻辑：“投资人必须理解技术迭代的长周期规律，不能催促企业用短期订单换长期目标。国寿股权的做法体现了耐心资本的投资态度 。 ”
中国证券报记者走访发现 ，从上海杨浦的具身智能实验室到松江的X射线球管产线 ，从浦东的种猪育种基地到奉贤庄行的千亩梨园，中国人寿凭借“投资+保险”双轮驱动 ，正将长期资本与风险保障嵌入上海的科技产业与农业的纵深地带 。
敢于下注
苏度科技选取 的这条路很难走。
行业里大多数玩家从垂直场景切入 、快速变现 ，苏度科技则坚持以通用性为终极目标，拒绝在底层范式尚未跑通之前追求短期商业回报 。2026年4月 ，苏度科技发布全栈自研机器人系统Sudo R1 ，在不依赖任何真机数据的前提下，针对未知环境与未见物体 ，达到近100%的零样本（Zero-shot）抓取成功率 ，验证了一条全新可行路径 。值得注意的是，国寿股权作出投资决策之时，产品尚未发布 ，公司商业化路径处于探索之中 ，诸多情况仍是未知数。
在国寿股权创新投资中心副总监吉祥看来，具身智能是未来20年AI领域十分重要的主题 ，苏度科技选取 了一条难度高但方向正确的技术路径 。难能可贵的是 ，苏度科技集结了一批在具身智能领域具备全球技术视野的科研人才，能力覆盖从基础模型到硬件定义的完整链条 。“我们投资这家公司 ，不是简单追逐一个热门赛道 ，而是基于对具身智能长期战略价值和产业前景的判断。”吉祥表示 。
对于苏度科技，国寿股权并未止步于资金支持 ，而是依托险资生态（康养 、医院等场景） ，帮助企业完成从实验室技术到真实场景应用的跨越 。“国寿股权并非简单介绍客户，而是完成前期调研与技术匹配 ，把场景侧的联合开发需求带过来。这种懂技术的产业资源导入才是‘真投后’ 。 ”张校珩说 。
苏度科技CEO韩铮道出了选取 国寿股权的关键原因：“选取 投资人本身是双向奔赴 ，不只是企业挑选投资方。最打动我们的，是国寿股权真正看懂我们，不会催促我们过早商业化 ，支持团队‘忍住短期诱惑’ ，沉下心打磨技术范式。更深一层是双方战略理念高度契合，他们愿意陪伴企业渡过从0到1最艰难的阶段 。 ”
而这份包容与长期主义是建立在投资人对技术的深度理解之上 。张校珩透露了一个细节：国寿股权在与公司接触前 ，已通读团队公开发表的学术论文 ，并针对每条技术路线都提出了颇具深度的问题。“这是我见过的最严谨的尽调 。”张校珩说 。
苏度科技并非孤例。国寿股权还在2025年9月领投上海超群检测科技股份有限公司D轮融资 。这是一家专注工业、医疗及特殊应用领域X射线技术的高科技企业 。“投资超群检测，是基于深度行业比对后得出的判断 ，它具有覆盖DR 、CT 、DSA的全品类能力 ，且在工业、安检等多领域布局，具有更高的成长上限。 ”国寿股权医疗投资中心总监王凯表示 。
记者了解到 ，国寿股权近来 管理基金规模突破500亿元 ，先后投资赋能超过70个优质项目，90%以上为民营企业 ，科技型企业占比超90% ，已成功培育24家上市企业 。
除国寿股权之外，中国人寿集团体系内，国寿资产还通过股权投资计划开展科创布局。2023年 ，国寿资产作为管理人设立规模118亿元的“中国人寿-沪发1号股权投资计划 ” ，以S份额策略投资，覆盖18家国内半导体产业链龙头企业 。2024年发起50亿元“中国人寿-北京科创股权投资计划” ，将S份额策略延伸至创投母基金 。仅2025年12月至2026年1月上旬 ，母基金所投企业中就有8家成功上市。
让“敢试错 ”成为可能
对于科技企业而言，创新的难题不只在于资金是否充足 ，更在于企业家敢不敢付出试错的代价。商业保险能够对冲研发与产业化过程中的各类风险 ，为企业家大胆探索提供底气 。
在超群检测的车间里，董事长唐志宏穿着洁净服 ，向记者展示一根金属棒：“这是液态金属轴承 ，它的制造对技术要求极高，全世界没几家公司能做得出来 。 ”一个个CT球管从这间车间下线 ，被装配进各大医院的影像设备——它们是CT设备的“心脏”。
唐志宏对此有着清醒的认知：“DSA（数字减影血管造影X射线机）多用于心脏、神经介入手术 ，其配套球管一旦发生故障，责任重大 。保险是现代企业风险管理的重要配置，为企业稳健经营提供专业保障 。 ”
国寿股权领投超群检测后 ，随即牵头对接国寿财险。国寿财险上海市分公司科技金融部总经理陈宇霞介绍 ，近来 已完成超群检测及其五家子公司的首批保险配置，提供风险保障合计超过6.5亿元 ，对核心固定资产风险实现全面兜底 。“后续我们希望重点围绕科技保险继续深化合作 。 ”陈宇霞说。
在上海凯世通半导体股份有限公司 ，保险解决的是另一种问题 。首台（套）装备最难的不是“造出来”，而是让客户敢用 。正是这道信任门槛 ，为首台（套）保险提供了发挥作用的空间。保险带来的增信效果 ，已经在凯世通项目上得到体现：其面向薄膜铌酸锂材料制备的iKing 360中束流离子注入机成功交付国内光电芯片客户，而该领域设备此前长期依赖进口 。国产装备每向前一步 ，敢用的信任成本就要有人来托底——这正是保险不可替代的位置 。
2025年 ，国寿财险上海市分公司为凯世通低能大束流离子注入机提供首台（套）保险保障，覆盖19台核心装备 ，风险保障超6.09亿元。“首台（套）保险的最大作用不是承担风险 ，而是通过保险使产品风险标准化， ”国寿财险上海市分公司市属重客业务部副总经理侯锐说，“让客户敢于使用。 ”
从高端制造的车间到田间地头 ，保险为“敢”字托底的故事不断上演 。庄行蜜梨是拥有600余年栽培历史的国家地理标志产品 ，但外来蜜梨冒用品牌商标的侵权行为时有发生 。据庄行蜜梨协会有关负责人介绍，2025年起投保国寿财险地理标志被侵权损失保险 ，覆盖取证费 、律师费 、诉讼费等维权相关费用 ，“这份保险让老百姓敢种好梨，敢销好梨”。
在上海祥欣畜禽有限公司 ，保险兜住的是养殖业特有的周期性风险 。这家深耕种猪育种领域的企业 ，长期面临疫病、自然灾害 、猪周期三重压力 。祥欣畜禽投保了国寿财险生猪收入保险，该保险以国家发改委公布的月度生猪费用 为基准 ，当费用 低于约定价位即可触发赔付。2026年上半年 ，受猪价低迷影响，企业经营出现亏损 。“2026年上半年 ，这项保险赔付330多万元 ，有效对冲了经营压力 。 ”祥欣畜禽董事长付茂说。
从超群检测车间到凯世通产线，从梨园到猪场，保险均扮演着同一角色：为“敢 ”字托底 ，让企业敢推新品 ，让农户敢护品牌 。
从“点状交易”到“网状赋能 ”
在祥欣畜禽的会议室里，谈及与国寿财险一年多的合作收获 ，付茂的一番话令记者印象深刻：“我们学到了不少金融知识 ，包括什么是基差合同 、如何点价、怎样运用期货工具 。过去做农业，很难接触到这些。 ”他发现 ，国寿财险带来的不只是一张张保单 ，理赔员上门时，会讲解豆粕费用 波动逻辑 、生猪期货对冲机制 。
保险机构的价值并不局限于保单本身 。如果说农业场景体现为保险端向外输出产业金融服务 ，那么在高科技领域 ，这种增值价值则来自投资与保险两大板块的深度协同，二者不再是各自为战的“两张皮” ，而是联动之下产生化学反应。“投资端在出资前开展全面尽调 ，成果可供财险公司借鉴 ，助力优化承保标准；财险公司深耕属地市场，赋能投资端精准掌握产业环境。 ”国寿投资公司长三角区域（上海）投资办公室主任张佳楠说 。
北京智冉医疗科技有限公司的脑机接口项目是这种协同的生动注脚 。2025年 ，智冉医疗在推进临床试验时被要求为受试者购买临床试验责任保险 ，但侵入式脑机接口属于三类医疗器械，国内风险等级较高 ，此前无核保标准 、无历史承保数据。国寿投资公司与国寿财险联手完成技术验证与方案评估 ，同年11月，国寿财险上海市分公司完成主承保 ，为企业解除了后顾之忧 。
张佳楠表示：“单一的资金注入远远不够 ，科技创新企业需要的是覆盖全生命周期的综合金融服务 。 ”这种“投保联动、双向赋能”模式，使中国人寿对企业的服务从“点状交易 ”升级为“网状赋能 ”。
“十五五”开局之年 ，国寿财险启动“磐石计划 ”科技保险三年行动方案 ，系统化推进科技保险全面升级 。从集成电路 、生物医药到人工智能，从实验室技术攻关到田间品牌保护 ，作为保险行业的“头雁 ” ，公司正以金融力量陪伴中国科技创新完成从0到1的突破，迈向从1到N的规模化发展 。
付茂说：“以前我们认为，保险就是出了事赔钱。现在才发现 ，它能帮你看得更远 。”
这正是中国人寿科技金融实践的生动注脚：并非简单提供保单与投资资金 ，而是形成一套完整的系统支撑，让科技创新敢往前走 、能往前走、走得更远 。在科技创新最需要耐心的地方持续投入 ，在产业升级的关键节点强化协同 ，依靠长期资本的确定性，对冲创新成长的不确定性。
（文章来源：中国证券报）
