◎记者费天元

　　截至8月27日，A股4家上市期货公司半年报悉数披露 ，营收、利润均实现较大幅度增长
，表明期货行业景气度延续复苏态势 。

　　日前，中国期货业协会也发布了行业整体经营数据
。今年上半年 ，全国期货公司共实现营业收入230.88亿元
，净利润69.08亿元，同比分别增长23.62% 、36.15%。

　　业内普遍认为 ，期货行业上半年业绩向好
，主要缘于市场活跃度提升与经营机构自身差异化发展的共振 。

　　一方面，上半年大宗商品费用 波动率上行 ，实体企业套期保值
、风险管理需求旺盛，带动期货市场交易规模显著增长
。

　　中期协数据显示
，上半年，全国期货市场累计成交量为51.05亿手 ，累计成交额为482.70万亿元
，同比分别增长25.23%、42.08%。

　　具体品种方面，受地缘局势不确定性影响 ，上半年全球有色金属费用 高位波动 。上期所白银期货上半年成交50.10万亿元
，居所有品种首位，同比增长226%；铜 、铝
、锡期货成交额同比增幅均超过100%
。

　　上半年 ，金融期货交易也整体活跃
，中金所四个股指期货品种成交额同比均实现增长。其中，中证500股指期货上半年成交32.20万亿元 ，同比增长143% 。

　　格林大华期货副总经理、首席专家王骏对上海证券报记者表示
，上半年，机构 、境外投资者等长线资金加速入场 ，客户权益扩张带来保证金利息净收入，成为期货行业重要的利润“压舱石 ”。地缘局势不确定性
、供应链扰动推升大宗商品波动
，套期保值从实体企业的可选工具变为经营刚需，带动期货行业基差贸易、场外衍生品等业务快速扩张 ，风险管理业务的利润贡献也持续提高
。

　　另一方面
，期货公司发展路径逐渐从“量的扩张
”迈向“质的提升”，上半年头部公司已将多年来积累的差异化竞争优势 ，兑现为实际业绩。

　　南华期货上半年实现营业收入8.79亿元
，同比增长48.18%；归母净利润3.88亿元，同比增长67.91% 。作为首批“走出去 ”的期货公司 ，南华期货的世界 化业务正在持续释放利润
。上半年
，南华期货境外子公司横华世界 实现营业收入5.22亿元 、净利润3.61亿元。

　　永安期货上半年实现营业收入7.62亿元，同比增长32.15%；归母净利润3.03亿元 ，同比增长64.45% 。产业服务能力仍是永安期货的核心优势：截至6月末
，公司客户权益为643.99亿元，同比大增61.91%；上半年 ，风险管理业务实现净利润1.05亿元，现货购销总额为239.9亿元
。

　　瑞达期货上半年实现营业收入7.98亿元
，同比增长60.28%；归母净利润4.10亿元，同比增长80.02%。CTA策略产品体系是瑞达期货的金字招牌 ，近年来随着投资者对多元化资产配置需求的提升
，CTA策略愈发受到关注 。上半年，瑞达期货资管业务实现营业收入1.40亿元 ，同比增长15.46%
。

　　弘业期货上半年实现营业收入1.66亿元
，同比增长22.21%；归母净利润2440.93万元，同比扭亏为盈。金融投资业务是带动弘业期货扭亏的重要因素 。公告显示 ，上半年公司自有资金投资收益为2172.89万元
，同比增长169.32%，成为公司利润增长的重要补充
。

　　此外 ，监管部门针对性出台政策
，为期货行业发展明确方向。

　　7月23日，中国 *** 举行监管工作座谈会 ，强调尽快出台期货公司监管办法 。根据4月 *** 发布的征求意见稿，新版《期货公司监督管理办法》将从子公司业务划分、股东及实际控制人监管
、分支机构监管等方面进一步完善行业监管体系。

　　王骏表示
，未来，取消手续费返还、禁止低于成本展业 、设置阶梯注册资本门槛等措施 ，将推动行业从通道费率竞争转向价值竞争
，引导期货公司向综合产业服务商转型，并根据资本实力构建错位优势
。例如：头部机构可以发力做市
、场外衍生品等重资本业务 ，提升市场集中度；中小机构应聚焦细分产业或区域市场
，走专业化、精细化路线。

　　“未来，期货行业竞争比拼的是资本实力 、产业服务深度与专业投研能力 ，具备综合实力的期货公司将获得更大发展空间 。
”王骏说
。

　　（文章来源：上海证券报）