近期，随着长鑫科技、国仪量子等高科技公司的上市 ，投资其中的地方国有资本巨幅增值 。在财富效应的吸引下
，不少地方国资摩拳擦掌，准备大干一场 ，甚至提出了变“土地财政”为“股权财政 ”的口号
。然而
，忽视自身能力水平，急功近利 、盲目跟风投资 ，效果可能适得其反。

　　国有资本作为国民经济“压舱石
”，其投资导向不仅关乎国有资产保值增值
，更直接影响国家产业布局与新质生产力的培育 。地方国资投向硬科技
、新产业这些方向无可厚非，但这并不意味着就可以不讲程序、违背规律
。从盲目跟风热门赛道到“倒贴式”招商 ，从追求短期政绩到忽视产业规律
，这些行为不仅可能造成国有资产流失，更可能透支地方发展潜力。一些地方为了在短期内打造“亮眼政绩 ” ，不顾自身产业基础与资源禀赋
，盲目追逐热门风口，甚至以“超常规优惠
”“违规兜底”等方式争抢项目 。这种“赔本赚吆喝 ”的招商 ，本质是将政府角色从“市场引导者”异化为“风险兜底者
”
，以行政力量扭曲市场信号，最终陷入“内卷式”逐底竞争。更需要警惕的是 ，部分地方国资追风逐浪 、巨额投资背后还隐藏着乱决策
、利益输送等问题
。

　　工欲善其事
，必先利其器。破解国资投资急功近利困局，需从制度层面重构“耐心 ”基因 。投资是一门技术活 ，并不是谁有钱谁就行，投什么、投多少 、怎么投、怎么管
、如何退
，中间藏着一系列学问，不认真钻研这些具体问题 ，提升自身能力
，投资难免陷入追风逐浪、盲目决策的境地；投资更是件高风险的事，往往“十投九不中
” ，国资投资如何分散风险 、覆盖损失
、厘清责任
，需要科学合理的制度和流程设计
。

　　首先，要建立与产业周期匹配的长周期考核机制 ，将评价维度从单一财务指标转向全生命周期绩效
，以及对地方就业、税收 、产业链培育作出的贡献等，对服务国家战略的高科技投资给予更长的回报容忍期。若以年度利润考核需要10年培育的项目 ，以单一项目成败问责投资团队
，只会催生“不敢投
、不愿投”的畏难情绪，或倒逼投资行为走向另一端——为规避风险而放弃真正具有战略意义的早期项目 。其次 ，完善容错免责机制，明确“合理失败 ”与“违规失职
”边界
，对程序合规、尽职履责但因技术风险或市场突变导致的亏损予以免责
。再次，强化专业导向与产业协同 ，严守主业红线
，杜绝跨界投机，依托专业机构开展投前尽调与投后管理 ，避免行政化“押赛道”导致的产能过剩与资源错配。最后
，健全多元化退出渠道与激励机制，吸引并留住专业投资人才 。需要指出的是 ，国资投资不是“无限期输血 ”
，更不能以长期主义为名掩盖低效与失职
。真正的“耐心资本
”，既要有“功成不必在我”的胸怀 ，也要有“功成必定有我 ”的担当。既要敢于在关键领域“投早 、投小
、投硬科技
”
，也要坚守风险底线，杜绝盲目扩张与冲动投资 。

　　科技创新与产业升级是一场马拉松 ，高科技项目往往研发周期长、前期投入大 、失败风险高，私人资本因各种原因望而却步
，而这正是国有资本应当补位的“市场失灵”领域
。合肥国资十年如一日支持长鑫存储突破DRAM技术垄断，深圳国资以天使母基金扶持初创企业跨越“死亡之谷 ” ，这些成功案例无不印证：国资的核心价值在于“雪中送炭”而非“锦上添花
”
，在于陪伴创新长跑而非追求短期套利。站在高质量发展的新起点，地方国资投资必须跳出“快进快出”“追风逐浪 ”的浮躁陷阱 ，以战略定力深耕地方产业沃土
，真正跑出属于自己产业的加速度与韧性 。

（文章来源：经济日报）